Западные менеджеры

С точки зрения западных менеджеров, вынужденных ограничивать объем заимствований для поддержания финансового риска на определенном уровне, подобная политика японских компаний представляется по меньшей мере иррациональной. Более того, многие из них полагают, что имея такие колоссальные размеры внешнего долга, вообще нельзя называться компанией, т. е. быть независимым юридическим лицом. Однако, достаточно даже краткого перечисления преимуществ, которые принесла и приносит японским компаниям эта политика, чтобы понять, насколько рациональной она является.

Вопервых, благодаря банковским кредитам и займам они смогли осуществить крупномасштабные инвестиции в расширение производственных мощностей и резко увеличить объемы производства, что привело к существенному снижению себестоимости продукции и повышению ее конкурентоспособности и оказало решающее воздействие на ход конкурентной борьбы между японскими и западными фирмами.

И, втретьих, в пользу вполне рационального характера финансового менеджмента свидетельствует тот факт, что с точки зрения налогообложения прибылей привлечение средств в форме банковских кредитов более выгодно, чем через выпуск акций, так как проценты по кредитам могут быть исключены из суммы прибыли и проведены через графу «расходы». Наконец, весьма рациональными представляются и система премирования работников и создание в компаниях «резервов на случай увольнений». Как известно, лишь незначительная часть бонусов используется работниками на цели текущего потребления, а основная часть помещается в форме депозитов в банки или направляется в инвестиционные ({хэнды, которые затем предоставляют эти средства промышленным компаниям для инвестирования, При этом, поскольку общий объем кредитных ресурсов увеличивается, условия кредитования становятся для компаний более выгодными.